क्रिप्टो ऑस्ट्रेलिया के आवास संकट को उलट सकता है | राय

ऑस्ट्रेलियाई आवास बाजार लंबे समय से आर्थिक बहस का केंद्र बिंदु रहा है। जबकि कई लोग सामर्थ्य संकट को दोष देते हैं धीमा निर्माण और बढ़ती आव्रजनएक अन्य महत्वपूर्ण कारक अक्सर किसी का ध्यान नहीं जाता है: वित्तीय नियम। वित्तीय क्षेत्र में प्रतिबंधात्मक लाइसेंस और अनुपालन एक असमान खेल मैदान बनाता है, अधिक पूंजी को अचल संपत्ति में धकेल देता है और संकट को और भी बदतर बना देता है।

वित्तीय ओवरग्रेशन के अनपेक्षित परिणाम

पिछले कुछ वर्षों में, ऑस्ट्रेलियाई फिनटेक उद्योग ने बार -बार सरकार से स्पष्ट नियम पेश करने का आग्रह किया है। वर्तमान कानूनी अनिश्चितता ने डिबैंकिंग और फिनटेक विकास को धीमा कर दिया है। मैंने व्यक्तिगत रूप से ऑस्ट्रेलिया में क्रिप्टो व्यवसायों के लिए अनुकूल परिस्थितियों की कमी के कारण फिनटेक स्टार्टअप में निवेश करने के खिलाफ एक बड़े वित्तीय समूह को सलाह दी है।

ऑस्ट्रेलिया का नियामक वातावरण अचल संपत्ति में निवेश करना बहुत आसान बनाता है क्योंकि वित्तीय क्षेत्र ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए प्रतिस्पर्धा करने में विफल रहता है। ऑस्ट्रेलिया में लगभग 58% घरेलू धन गैर-वित्तीय परिसंपत्तियों (ज्यादातर आवास) में बंधा हुआ है, जबकि वैश्विक औसत 46% (क्रेडिट सुइस के अनुसार) की तुलना में। यह सिर्फ एक बाजार की प्रवृत्ति नहीं है – यह उन नियमों का परिणाम है जो वित्तीय नवाचार को सीमित करते हैं और पूंजी के लिए कोई विकल्प नहीं बल्कि अचल संपत्ति में प्रवाहित होते हैं।

हालांकि, यह मुद्दा निवेश विकल्पों में सिर्फ एक असंतुलन से बड़ा है। वास्तविक अर्थव्यवस्था -उत्पादन, वाणिज्य और तकनीकी नवाचार – परिणामस्वरूप कम पूंजी प्राप्त करता है। शेयर और बॉन्ड केवल अमूर्त वित्तीय उत्पाद नहीं हैं; वे आवश्यक हैं गियरिंग तंत्र आर्थिक विकास और विकास के लिए। जब वित्तीय नियम वैकल्पिक निवेशों को हतोत्साहित करते हैं, तो व्यवसाय धन को सुरक्षित करने के लिए संघर्ष करते हैं, और समग्र अर्थव्यवस्था पीड़ित होती है। एक प्रणाली जो व्यावसायिक विस्तार के बजाय संपत्ति की अटकलों में पूंजी को मजबूर करती है, रोजगार सृजन, कमजोर तकनीकी प्रगति और कम आर्थिक लचीलापन को कम करती है। एक अच्छी तरह से प्रलेखित आर्थिक पैटर्न यह है कि निवेशक वैकल्पिक बाजारों में प्रवेश के लिए अनिश्चितता या उच्च बाधाओं के साथ सामना करने पर ‘सुरक्षित’ संपत्ति के लिए झुंड में आते हैं। मर्केटस सेंटर के एक अध्ययन से पता चलता है कि जटिल नियम उद्यमशीलता को रोकते हैं और उत्पादक उपयोगों से धन को दूर करते हैं।

मैंने हाल ही में एक व्यवसायी के साथ एक चर्चा की थी जो अपने सफल अभी भी छोटे व्यवसाय का विस्तार करने पर विचार कर रहा था। मैंने पूछा कि वे बॉन्ड या शेयरहोल्डर कैपिटल के बजाय एक फ्रैंचाइज़ी मॉडल क्यों चुनते हैं। जबकि मुझे इसका जवाब पता था, उन्होंने सिर्फ मेरी राय की पुष्टि की। प्रतिभूतियों का संचालन संभावित रूप से व्यवसाय के लिए अधिक महंगा है। वित्तीय उत्पादों और सेवाओं को हर कदम पर व्यापक नियामक बाधाओं का सामना करना पड़ता है- निर्माण, बाजार-प्रवेश, पदोन्नति और संचालन-लाल टेप में चलाने से। एनएसडब्ल्यू के मुख्य न्यायाधीश थॉमस बाथर्स्ट ने कहा: “एक व्यक्ति को एक वरिष्ठ वकील, जूनियर वकील और ए की आवश्यकता नहीं होनी चाहिए सॉलिसिटर की छोटी सेना उन्हें यह बताने के लिए कि उन्हें किस कानून का पालन करना चाहिए। ”

वित्तीय विशेषज्ञों के विपरीत, रियल एस्टेट निवेश सलाहकार स्वतंत्र रूप से छतों से चिल्लाते हैं, जिसमें वित्तीय लाइसेंस का एक समूह रखने की आवश्यकता नहीं है।

वित्तीय क्षेत्र में प्रवेश के लिए उच्च बाधाएं नवीन वित्तीय उत्पादों के उद्भव को रोकती हैं जो अचल संपत्ति को वास्तविक विकल्प प्रदान कर सकते हैं। इसके बजाय, निवेश पूंजी संपत्ति में बहती रहती है, एक लूप बनाती है जहां लोग निवेश करते हैं क्योंकि कीमतें बढ़ती हैं, और कीमतें बढ़ती हैं क्योंकि लोग निवेश करते हैं। नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री रॉबर्ट जे। शिलर ने इसे एक क्लासिक सट्टा बुलबुला के रूप में वर्णित किया है। और अब, ऐसे संकेत हैं कि ऑस्ट्रेलियाई सरकार समस्या को और भी बदतर बनाने वाली है।

नियामक परिवर्तन: एक और छूटे हुए अवसर?

फरवरी 2024 में, ऑस्ट्रेलियाई प्रतिभूति और निवेश आयोग, या एएसआईसी, ने अपनी प्रतिक्रियाओं को स्वीकार किया जानकारी 225 अद्यतन डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए मौजूदा वित्तीय नियमों का विस्तार करने का प्रस्ताव, यह तर्क देते हुए कि क्रिप्टो मौजूदा कानूनी ढांचे के भीतर बड़े करीने से फिट बैठता है। जबकि ASIC के परामर्श पत्र में अन्य संदिग्ध विचार शामिल हैं, मेरी मुख्य चिंता यह है कि यह एक संकीर्ण कानूनी अध्ययन से परे देखने में विफल रहा। असली मुद्दा यह नहीं है कि क्या कानून तकनीकी रूप से तटस्थ हैं – यह है कि संपूर्ण रूपरेखा बाजार को विकृत करती है। एक व्यापक आर्थिक दृष्टि की कमी नवाचार को हतोत्साहित कर रही है और असंतुलन को बिगड़ रही है।

उभरते हुए क्रिप्टो और डेफी उद्योग केवल एक तकनीकी और वित्तीय नवाचार नहीं है। पारदर्शिता और अपरिवर्तनीयता का लाभ उठाते हुए जो ब्लॉकचेन तकनीक स्वाभाविक रूप से प्रदान करती है, यह प्रतिबंधात्मक लाइसेंसिंग और नौकरशाही के माध्यम से कटौती करने का अवसर है। यह अनावश्यक नियामकों के पितृवाद को हटा देता है जो खुदरा निवेशकों को माइक्रोमैन करता है। प्रौद्योगिकी में पहले से ही अंतर्निहित आत्म-विनियमन और सुरक्षात्मक तंत्र हैं। यह अच्छे मानकों को निर्धारित करने और फिनटेक उद्योग का अनुसरण करने के लिए सरकार की भूमिका है। सही दृष्टिकोण के साथ, फिनटेक नियम उपभोक्ता संरक्षण का त्याग किए बिना कहीं अधिक लचीले हो सकते हैं, और परिणामस्वरूप, बाजार पर बहुत अधिक सुलभ वित्तीय विकल्पों की पेशकश करके आवास बाजार को ठंडा कर सकता है।

लेकिन गंदगी को ठीक करने के लिए इस अवसर को जब्त करने के बजाय, कई नियामक या तो इसे देखने के लिए दृष्टि की कमी नहीं चाहते हैं। नवाचार को गले लगाने के बजाय, राजनीतिक नेता पहले स्थान पर संकट में योगदान देने वाली बहुत नीतियों का विस्तार करने वाले हैं।