MicroStrategy की शीर्ष 100 सफलताओं को बिटकॉइन से बढ़ावा मिला है – और बदले में बिटकॉइन को बढ़ावा मिला है। यह फीडबैक लूप दोनों को ऊपर कैसे धकेलता रहता है?
माइक्रोस्ट्रैटेजी शीर्ष 100 क्लब में शामिल हो गया
सूक्ष्म रणनीति (एमएसटीआर), एक कंपनी जो प्रसिद्ध रूप से बिटकॉइन से जुड़ी हुई है (बीटीसी) जंगली यात्रा, बस एक प्रमुख मील का पत्थर मारा। 20 नवंबर के कारोबारी सत्र तक, इसने दो दिनों में 48 स्थानों की छलांग लगाई है और मार्केट कैप के हिसाब से सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली शीर्ष 100 अमेरिकी कंपनियों के विशिष्ट क्लब में 85वें स्थान पर पहुंच गया है।
20 नवंबर तक, एमएसटीआर का मार्केट कैप 19 नवंबर को इसके स्टॉक मूल्य में 12% की वृद्धि के साथ लगभग 111 बिलियन डॉलर तक चढ़ गया है, साथ ही इस लेखन के समय अतिरिक्त 15% लाभ भी हुआ है। वर्तमान में, स्टॉक $482 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, जो एक उल्लेखनीय संकेत है बंद करना विकास के पहले से ही विस्फोटक वर्ष के लिए।
समवर्ती रूप से, बिटकॉइन – माइक्रोस्ट्रैटेजी की कॉर्पोरेट रणनीति की आधारशिला – 20 नवंबर तक $94,000 को तोड़ते हुए और $94,850 पर कारोबार करते हुए, एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है।
संदर्भ के लिए, MicroStrategy का स्टॉक 2024 में अब तक 620% बढ़ गया है, जबकि BTC स्वयं 125% से अधिक ऊपर है।
2020 में बिटकॉइन को ट्रेजरी एसेट के रूप में अपनाने के बाद से, माइक्रोस्ट्रैटेजी का स्टॉक आश्चर्यजनक रूप से 2,739% बढ़ गया है, जो कि मामूली अंतर से अधिक है एनवीडिया (एनवीडीए) ने इसी अवधि में 2,688% की बढ़त हासिल की है, जिससे यह पता चलता है कि कैसे बिटकॉइन-भारी रणनीतियाँ एमएसटीआर को तकनीकी दिग्गजों, बैंकों और ऊर्जा समूहों के प्रभुत्व वाली लीग में धकेल रही हैं।
यह उपलब्धि एमएसटीआर को एनवीडीए से आगे रखती है – वर्तमान में यह दुनिया की सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी है, जिसका मार्केट कैप 3.6 ट्रिलियन डॉलर से अधिक है और इसे अग्रणी के रूप में जाना जाता है। कृत्रिम होशियारी और गेमिंग इनोवेशन—पिछले पांच वर्षों के प्रदर्शन की तुलना करते समय।
तो, बिटकॉइन के लिए इन सबका क्या मतलब है? आइए एमएसटीआर और बिटकॉइन के बीच संबंधों को गहराई से देखें और जानें कि कैसे उनके रास्ते एक-दूसरे को प्रभावित करते हैं जो शायद वित्तीय इतिहास को फिर से लिख रहे हों।
कैसे MicroStrategy बिटकॉइन की सबसे बड़ी समर्थक बन गई
माइक्रोस्ट्रेटी ने पिछले कुछ वर्षों में अपनी पहचान को फिर से परिभाषित किया है, जो एक बिजनेस सॉफ्टवेयर कंपनी से कॉर्पोरेट बिटकॉइन अपनाने में अग्रणी बन गई है। इसकी रणनीति सीधी है: जितना संभव हो उतना बिटकॉइन जमा करें और इसे दीर्घकालिक संपत्ति के रूप में उपयोग करें।
2020 में अपनी पहली खरीद के बाद से, माइक्रोस्ट्रेटी ने साहसिक अधिग्रहण और नवीन फंडिंग विधियों के माध्यम से अपने बिटकॉइन भंडार का विस्तार करना जारी रखा है, अपनी वृद्धि को बीटीसी के प्रदर्शन के साथ निकटता से जोड़ा है।
20 नवंबर तक, कंपनी के पास लगभग 331,200 बीटीसी है, जिसे 16.5 अरब डॉलर की कुल लागत या प्रति बिटकॉइन 49,874 डॉलर की औसत कीमत पर हासिल किया गया है।
मौजूदा तेजी के दौर में कंपनी खरीदा 11 नवंबर से 17 नवंबर के बीच $4.6 बिलियन के लिए 51,780 बीटीसी, प्रति बिटकॉइन $88,627 की औसत कीमत पर।
MSTR की BTC होल्डिंग्स, जिसका मूल्य अब $31 बिलियन से अधिक है, बिटकॉइन होल्डिंग्स से 10 गुना से अधिक है मैराथन डिजिटल (MARA), लगभग 27,000 बीटीसी के साथ दूसरा सबसे बड़ा सार्वजनिक धारक है, और टेस्ला के 11,500 बीटीसी से कहीं अधिक है।
अपने अधिग्रहणों के वित्तपोषण के लिए, माइक्रोस्ट्रेटी पूंजी जुटाने की रणनीतियों पर बहुत अधिक निर्भर करती है। 18 नवंबर को कंपनी ने एक में खुलासा किया एसईसी फाइलिंग इसने पहले से मौजूद समझौते के तहत $4.6 बिलियन की शुद्ध आय के लिए लगभग 13.6 मिलियन शेयर बेचे।
इसके बावजूद, भविष्य में जारी करने के लिए इसके पास अभी भी $15.3 बिलियन के शेयर उपलब्ध हैं, जो इसे बिटकॉइन में निरंतर निवेश के लिए महत्वपूर्ण लचीलापन देता है।
और कंपनी ने साहसिक कदम उठाने का काम पूरा नहीं किया है। अभी दो दिन पहले, माइक्रोस्ट्रैटेजी अनावरण किया $1.75 बिलियन का परिवर्तनीय वरिष्ठ नोट, जो 0% कूपन दर के साथ दिसंबर 2029 में परिपक्व होने वाला है।
परिवर्तनीय वरिष्ठ नोट एक अद्वितीय प्रकार का ऋण साधन है जो निवेशकों को उस ऋण को बाद की तारीख में शेयरों में बदलने के विकल्प के साथ किसी कंपनी को पैसा उधार देने की अनुमति देता है, आमतौर पर पूर्व-सहमत मूल्य पर।
यहां दिलचस्प बात यह है कि माइक्रोस्ट्रेटी के नोट 0% कूपन दर के साथ आते हैं, जिसका अर्थ है कि वे निवेशकों को कोई नियमित ब्याज नहीं देते हैं।
एक नए मोड़ में, माइक्रोस्ट्रैटेजी ने घोषणा की कि उच्च मांग के कारण, उसने परिवर्तनीय बांड की पेशकश को 1.75 बिलियन डॉलर से बढ़ाकर 2.6 बिलियन डॉलर कर दिया है, जिसमें 55% रूपांतरण प्रीमियम के साथ 400 मिलियन डॉलर का ग्रीनशू विकल्प भी शामिल है।
ग्रीनशू विकल्प – आमतौर पर अतिरिक्त मांग को समायोजित करने के लिए उपयोग किया जाता है – अंडरराइटर्स को प्रारंभिक पेशकश से परे अतिरिक्त बांड बेचने की क्षमता देता है। 55% रूपांतरण प्रीमियम माइक्रोस्ट्रेटी के मौजूदा स्टॉक मूल्य से ऊपर के प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है जिस पर बांड को शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है।
इससे पता चलता है कि निवेशक कंपनी की दीर्घकालिक वृद्धि पर दांव लगाने के लिए पर्याप्त प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं, भले ही इसके स्टॉक में वृद्धि जारी है – अनिवार्य रूप से कंपनी की बिटकॉइन-संचालित रणनीति से उनकी किस्मत जुड़ी हुई है।
बिटकॉइन होल्डिंग्स से परे एक दृष्टिकोण
MicroStrategy की कहानी अभी ख़त्म नहीं हुई है, और इसका अगला अध्याय पिछले से भी अधिक साहसी होने की ओर बढ़ रहा है।
कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सायलर के नेतृत्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी का नेतृत्व केवल बिटकॉइन को अपनी रणनीति की आधारशिला बनाने से संतुष्ट नहीं है – यह इस दृष्टिकोण को व्यापक कॉर्पोरेट जगत में लाने के लिए काम कर रहा है।
19 नवंबर को, सेलर ने वैनएक द्वारा आयोजित एक्स स्पेसेज़ के दौरान पुष्टि की कि वह अपनी निवेश रणनीति के हिस्से के रूप में बीटीसी को अपनाने की वकालत करने के लिए माइक्रोसॉफ्ट के निदेशक मंडल को तीन मिनट की प्रस्तुति देंगे।
सैलोर ने खुले तौर पर कहा है कि उनका मानना है कि ऐप्पल और मेटा से लेकर बर्कशायर हैथवे तक बिटकॉइन हर प्रमुख निगम के एजेंडे में होना चाहिए।
सायलर का तर्क है कि बिटकॉइन को एक मूर्त संपत्ति के रूप में रखने से कंपनियों को अपने स्टॉक मूल्य को स्थिर करने में मदद मिल सकती है, खासकर जब तिमाही आय प्रदर्शन पर बहुत अधिक निर्भर रहने की तुलना में।
उदाहरण के लिए, माइक्रोसॉफ्ट का उद्यम मूल्य वर्तमान में उसकी कमाई के 98.5% से जुड़ा हुआ है, जिसका केवल एक छोटा सा अंश ही मूर्त संपत्तियों द्वारा समर्थित है। सायलर का मानना है कि बीटीसी अधिक संतुलित दृष्टिकोण की पेशकश कर सकता है, संभावित रूप से लंबी अवधि में शेयरधारक मूल्य को संरक्षित कर सकता है।
दूसरों को प्रभावित करने से परे, MicroStrategy है दोगुना हो जाना “21/21 योजना” नामक एक साहसिक पहल के साथ अपनी बिटकॉइन रणनीति पर।
अक्टूबर के अंत में घोषित, इस महत्वाकांक्षी योजना का लक्ष्य अगले तीन वर्षों में $42 बिलियन जुटाना है – $21 बिलियन इक्विटी के माध्यम से और अन्य $21 बिलियन ऋण के माध्यम से। लक्ष्य अधिक बीटीसी खरीदना और दुनिया की अग्रणी बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी के रूप में अपनी स्थिति मजबूत करना है।
सीईओ फोंग ले के अनुसार, जुटाई गई पूंजी माइक्रोस्ट्रेटी को सक्षम बनाएगी तैनात करना इसका बीटीसी अधिक रणनीतिक रूप से, एक मजबूत रिजर्व बनाए रखते हुए उच्च रिटर्न के अवसर पैदा करता है।
बिटकॉइन-एमएसटीआर फीडबैक लूप
माइक्रोस्ट्रैटेजी की रणनीति ने एक आकर्षक – और विवादास्पद – फीडबैक लूप बनाया है जो इसके प्रदर्शन को सीधे बिटकॉइन के प्रक्षेपवक्र से जोड़ता है, इस प्रक्रिया में दोनों परिसंपत्तियों को बढ़ाता है।
जितना अधिक बिटकॉइन माइक्रोस्ट्रैटेजी खरीदता है, परिसंचारी आपूर्ति उतनी ही सख्त हो जाती है, जिससे बिटकॉइन की कीमत बढ़ जाती है, खासकर तेजी वाले बाजारों में। कंपनी का स्टॉक, बिटकॉइन होल्डिंग्स के बढ़ते मूल्य से प्रेरित होकर, निवेशकों की रुचि को आकर्षित करता है, जिससे इसकी कीमत बढ़ जाती है।
एक उच्च स्टॉक मूल्य माइक्रोस्ट्रेटी को शेयर बिक्री या ऋण के माध्यम से अधिक पूंजी जुटाने की अनुमति देता है, और उस पूंजी को और भी अधिक बिटकॉइन खरीदने में लगाया जाता है।
यह एक ऐसा चक्र है जो स्वयं ही संचालित होता है, और जबकि यह अब तक अत्यधिक प्रभावी साबित हुआ है, यह इसकी स्थिरता के बारे में महत्वपूर्ण प्रश्न भी उठाता है।
यह रणनीति कितनी टिकाऊ है, इस पर आलोचक चिंता जताने लगे हैं। उदाहरण के लिए, जाने-माने बिटकॉइन संशयवादी पीटर शिफ ने सवाल किया है कि क्या यह आत्म-सुदृढ़ीकरण चक्र एक अस्थिर बुलबुला बना रहा है।
लेकिन जो चीज़ इस फीडबैक लूप को विशेष रूप से अद्वितीय और संभावित रूप से जोखिम भरा बनाती है, वह है माइक्रोस्ट्रैटेजी की बिटकॉइन होल्डिंग्स का पैमाना।
कंपनी अब बिटकॉइन की कुल आपूर्ति का 1% से अधिक नियंत्रित करती है, एक चौंका देने वाला आंकड़ा जो इसे बाजार पर अत्यधिक प्रभाव देता है। प्रत्येक बड़ी खरीदारी उपलब्ध आपूर्ति को मजबूत करती है, जिससे संभावित रूप से बीटीसी की कीमत पर दबाव बढ़ जाता है।
यदि माइक्रोस्ट्रैटेजी की रणनीति सफल होती है, तो यह अन्य कंपनियों को भी इसका अनुसरण करने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे यह चक्र और भी बढ़ जाएगा। लेकिन अगर बिटकॉइन की कीमत लड़खड़ाती है, तो पूरा तंत्र कमजोर हो सकता है, जिसके परिणामस्वरूप स्टॉक और बिटकॉइन दोनों को नुकसान होगा।
इसका मतलब यह भी है कि बिटकॉइन की कीमत तेजी से माइक्रोस्ट्रैटेजी जैसे बड़े संस्थागत खिलाड़ियों के कार्यों से जुड़ी हुई है, जो विकेंद्रीकृत संपत्ति के रूप में अपने शुरुआती दिनों में मौजूद नहीं थी।
बड़ा सवाल यह है कि क्या माइक्रोस्ट्रैटेजी और बिटकॉइन के बीच यह सहजीवी संबंध लंबी अवधि में फायदेमंद रह सकता है – या क्या यह एक नाजुक संरचना है जो निरंतर ऊपर की ओर गति पर बहुत अधिक निर्भर करती है।
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