टोकनाइजेशन के माध्यम से एक संपत्ति का स्वामित्व | राय

मेरे पिछले में रियल एस्टेट टोकनाइजेशन पर लेखमैंने पता लगाया कि कैसे यह आशाजनक नवाचार अपनी क्षमता को लेकर शुरुआती उत्साह के बावजूद रुका हुआ है। सच्चाई यह है कि स्पष्ट आर्थिक उद्देश्य के बिना टोकनीकरण एक विशिष्ट अवधारणा बने रहने के लिए अभिशप्त है। हमें अभी तक वह व्यापक रूप से अपनाया जाना बाकी है जिसकी हमने आशा की थी क्योंकि आर्थिक तर्क अभी मौजूद नहीं है।

वर्षों से, मैंने इसकी वकालत की है ब्लॉकचेन संपत्ति रजिस्ट्रीजो शीर्षक टोकन पेश करेगा जो सीधे तौर पर संपत्ति के अधिकारों का प्रतिनिधित्व करता है, न कि केवल प्रतिभूतियों या निवेश दावों का। हालाँकि सरकारें इस विचार को अपनाने में धीमी रही हैं, मैंने यह पता लगाना जारी रखा है कि टोकनाइजेशन रियल एस्टेट में वास्तविक, व्यावहारिक उद्देश्य कैसे पूरा कर सकता है।

और फिर इसने मुझे चकित कर दिया: एक अभिनव दृष्टिकोण जो संपत्ति हासिल करने का चौथा तरीका बनाने के लिए विकेंद्रीकृत वित्त के साथ टोकनीकरण का विलय करता है। कुछ बिल्कुल अलग—जो मैंने नाम दिया है जाना. लैटिन ‘IV via’ से व्युत्पन्न, जिसका अर्थ है चौथा रास्ता, IVVIA संपत्ति अधिग्रहण के लिए एक नया रास्ता प्रदान करता है।

चौथे तरीके का परिचय: IVVIA

हम सभी अचल संपत्ति प्राप्त करने के पारंपरिक तरीकों को जानते हैं: नकद, बंधक, या पट्टे पर देना। इनमें से प्रत्येक की अपनी कमियां हैं। नकद खरीदारी कई लोगों के लिए अप्राप्य है, बंधक दीर्घकालिक प्रतिबद्धताओं और उच्च शुल्क के साथ आते हैं, और पट्टे के माध्यम से प्राप्त करने से स्वामित्व या निवेश रिटर्न का कोई रास्ता नहीं मिलता है। तो, क्या होगा यदि कोई चौथा तरीका हो जो स्वामित्व और निवेश के लाभों को टोकननाइज़ेशन के लचीलेपन के साथ जोड़ दे?

आईवीवीआईए का विचार काफी सरल है – यह एक संपत्ति खरीदार को अनुमति देता है, आइए हम उन्हें “इव्विएटर” कहें, जो संपत्ति के अंशों का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन प्राप्त करके धीरे-धीरे अपना घर खरीद सकते हैं। यह एक बंधक के समान है जिसमें खरीदार मासिक भुगतान कर सकते हैं, लेकिन बैंक ऋण की कठोरता के बिना। इसके बजाय, वे रियल एस्टेट निवेशकों के साथ साझेदारी करते हैं – जिन्हें “ivviatees” कहा जाता है – जो टोकन रखते हैं। इव्विएटर समय के साथ इन टोकन को बाजार मूल्य पर खरीदते हैं, बंधक का भुगतान करने की तरह, लेकिन कहीं अधिक लचीलेपन और कम शुल्क के साथ।

बंधक के विपरीत, जहां आप 20 साल के वित्तीय समझौते में बंधे होते हैं, आईवीवीआईए आपको अपनी गति से टोकन खरीदने की सुविधा देता है। यदि इव्विएटर (गृह अधिभोगी) को, मान लीजिए, किसी दूसरे शहर में जाने की आवश्यकता है, तो वे अपने अर्जित टोकन को बाजार मूल्य पर बेच सकते हैं और चले जा सकते हैं। दूसरी ओर, निवेशक तरलता का आनंद लेते हैं। वे अपने टोकन किसी भी समय इवीएटर या खुले बाजार में बेच सकते हैं।

रिश्ते एक स्मार्ट अनुबंध द्वारा शासित होते हैं, जो टोकन बिक्री से लेकर मासिक किराया भुगतान तक कई नियमित लेनदेन को स्वचालित करता है। इस मॉडल की सुंदरता इसके लचीलेपन और पारदर्शिता में निहित है, जो सभी ब्लॉकचेन द्वारा संचालित है।

IVVIA का अर्थशास्त्र: एक वास्तविक दुनिया का परिदृश्य

इस अवधारणा की व्यवहार्यता का परीक्षण करने के लिए, मैंने ऑस्ट्रेलियाई सांख्यिकी ब्यूरो के दो दशकों के ऐतिहासिक बाजार डेटा की ओर रुख किया, जिसमें संपत्ति की कीमतें, बंधक दरें, किराया और बैंक जमा दरों की जानकारी शामिल थी। मैंने पारंपरिक बंधक और आईवीवीआईए प्रणाली दोनों के लिए संभावित परिणामों का मॉडल तैयार किया और परिणाम आश्चर्यजनक थे।

आइए ऐलिस के मामले पर विचार करें, जिसने 2004 में सिडनी के मध्य-रिंग उपनगर ऑबर्न में 520,000 डॉलर में दो बेडरूम का घर खरीदा था। $104,000 के 20% अग्रिम भुगतान के साथ, उसने 6.44% की औसत ब्याज दर पर 20 साल का बंधक लिया। इसका मतलब था $3,175 का मासिक भुगतान। 20 वर्षों में, उसका कुल खर्च, यानी ऋण का ब्याज और घर की कीमत, $866,000 हो गया। 2024 तक तेजी से आगे बढ़ते हुए, संपत्ति का मूल्य अब $1,400,000 है। यदि ऐलिस बेचने का निर्णय लेती है, तो उसका शुद्ध लाभ $533,000 (कुल लागत में $1.4M घटा $866K) होगा।

अब, आइए इसकी तुलना इस बात से करें कि आईवीवीआईए प्रणाली में चीजें कैसे सामने आएंगी। बंधक लेने के बजाय, ऐलिस ने चार निवेशकों-बॉब, चक, डेव और ईव के साथ साझेदारी की, जिनमें से प्रत्येक ने $104,000 का योगदान दिया (ऐलिस के 20% डाउन पेमेंट के बराबर)। वे विशिष्ट व्यक्तिगत रियल एस्टेट निवेशक भी हैं, जो अन्यथा बैंक में जाते। इसके बजाय, वे एक साथ मिलकर एक यूनिट ट्रस्ट बनाते हैं, घर खरीदते हैं और उसे टोकन देते हैं, प्रत्येक सदस्य को टोकन का बराबर हिस्सा मिलता है।

इस परिदृश्य में, ऐलिस प्रति माह $3,175 का भुगतान करना जारी रखती है, जो कि बंधक के तहत उसके बराबर होगा, जिसे हम उसका उल्लेख करेंगे। व्यय सीमा. हालाँकि, बैंक ऋण चुकाने के बजाय, ऐलिस उसे मासिक आवंटित करती है व्यय सीमा अपने निवेशकों के टोकन किराए पर लेने और खरीदने के बीच।

यहां बताया गया है कि यह कैसे काम करता है: प्रारंभ में, ऐलिस अपने सह-निवेशकों को संपत्ति के स्वामित्व के आधार पर किराया देगी। ऐलिस के पास 20% टोकन होने के कारण, वह अन्य निवेशकों को किराए का 80% भुगतान करेगी। प्रति माह $1,216 का प्रारंभिक बाज़ार किराया मानते हुए, ऐलिस का किराया $973 (कुल का 80%) होगा। उसके मासिक से शेष $2,202 व्यय सीमा इसका उपयोग उसके सह-निवेशकों से संपत्ति के मौजूदा बाजार मूल्य को दर्शाने वाली कीमत पर टोकन खरीदने के लिए किया जाएगा।

पहले महीने में, ऐलिस संपत्ति के नए मूल्य $521,000 पर 1.30 टोकन खरीद सकती थी, जिससे उसका कुल स्वामित्व 20.44% हो गया। समय के साथ, जैसे-जैसे ऐलिस की स्वामित्व हिस्सेदारी बढ़ती है, उसका किराया कम हो जाता है। दस वर्षों के बाद, उसके पास लगभग 79% संपत्ति होगी, जिससे उसका किराया भुगतान घटकर बाजार किराए का केवल 21% रह जाएगा – $368 प्रति माह। इस बिंदु तक, घर का मूल्य बढ़कर $745,000 हो गया होगा, और ऐलिस मासिक रूप से लगभग 1.1 टोकन खरीद रही होगी।

15.5 वर्षों के बाद, प्रारंभिक डाउन पेमेंट, किराया और टोकन बायआउट सहित कुल $700,000 खर्च करके ऐलिस पूरी तरह से संपत्ति की मालिक हो जाएगी। यह पारंपरिक बंधक मार्ग की तुलना में लगभग $166,000 की महत्वपूर्ण बचत दर्शाता है।

निवेशक का दृष्टिकोण

निवेशकों के बारे में क्या? उनके लिए मूल परिदृश्य ऐलिस के बंधक को दर्शाता है। आईवीवीआईए में, निवेशक अपने शेयर के आधार पर, घर खरीदने के अगले महीने से शुरू होने वाले शुरुआती टोकन मूल्य और बिक्री मूल्य के बीच किराए और अंतर दोनों से मुनाफा कमाते हैं। एक साधारण गणना से पता चलता है कि $104,000 का निवेश कुल $44,000 का रिटर्न प्राप्त कर सकता है।

हालाँकि, इसे बंधक से तुलनीय बनाने के लिए, हमें कुछ शर्तें जोड़ने की आवश्यकता है। जबकि आईवीवीआईए निवेशकों को मासिक नकदी प्रवाह प्राप्त करने की अनुमति देता है, दूसरी ओर, बंधक के लिए कुछ घरेलू आय को 20 वर्षों के लिए मासिक भुगतान में बांधने की आवश्यकता होती है, जो प्रभावी रूप से संपत्ति के मूल्य में धन को लॉक कर देता है। इसलिए, तुलना को निष्पक्ष बनाने के लिए, हम मानते हैं कि बॉब, निवेशकों में से एक के रूप में, अपने किराये के मुनाफे या टोकन बिक्री आय को खर्च नहीं करता है, बल्कि इसे जमा करता है, उदाहरण के लिए, बैंक जमा में, उसी तरह जैसे एक गृहस्वामी इक्विटी अर्जित करता है। 20 वर्षों के बाद, इस उपार्जन के परिणामस्वरूप कुल $1,200,000 हो सकता है – पारंपरिक बंधक परिदृश्य में उसके द्वारा अर्जित $533,000 से 140% अधिक।

भोलेपन से वास्तविक दुनिया के समाधान तक

जबकि आईवीवीआईए रियल एस्टेट टोकनाइजेशन की चुनौतियों का वास्तविक समाधान प्रस्तुत करता है, विचार करने के लिए कुछ बाधाएं हैं। लंबी अवधि के निवेश, जैसे कि रियल एस्टेट में निवेश, कानूनी जटिलताओं में पड़ सकते हैं – जैसे विवाद, दिवालियापन, या यहां तक ​​कि इविवेटीज़ की मृत्यु भी। एक साधारण स्मार्ट अनुबंध इन मुद्दों को आसानी से हल नहीं करता है।

आईवीवीआईए को आगे बढ़ाने के लिए, हमें संभवतः पेशेवर स्मार्ट अनुबंध प्रशासकों की आवश्यकता होगी जो सिस्टम को निष्पक्ष रूप से प्रबंधित कर सकें, कानूनी जटिलताओं को संभाल सकें, और विकसित नियामक ढांचे के अनुपालन को सुनिश्चित कर सकें। चुनौतियों के बावजूद, स्वचालन और विकेंद्रीकरण के फायदे अभी भी इसे पारंपरिक रियल एस्टेट वित्त की तुलना में कहीं अधिक कुशल प्रणाली बनाते हैं।

रियल एस्टेट को टोकन देने का विचार नया नहीं है, लेकिन आईवीवीआईए जो सामने लाता है वह एक सच्चा आर्थिक समाधान है। रियल एस्टेट की स्थिरता के साथ टोकनाइजेशन के लचीलेपन को विलय करके, आईवीवीआईए उस समस्या को हल करता है जिसने संपत्ति टोकनाइजेशन को मुख्यधारा में आने से रोक दिया है। यह सिर्फ एक और ब्लॉकचेन उपयोग का मामला नहीं है; संपत्ति के स्वामित्व और निवेश के बारे में हमारी सोच में यह एक वास्तविक बदलाव है।

आईवीवीआईए काम करता है क्योंकि यह खरीदारों और निवेशकों के प्रोत्साहन को संरेखित करता है, संपत्ति को एक गतिशील, व्यापार योग्य संपत्ति में बदल देता है जबकि व्यक्तियों को घर के स्वामित्व के लिए एक लचीला मार्ग प्रदान करता है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स, डेफी और आंशिक स्वामित्व का लाभ उठाकर, आईवीवीआईए रियल एस्टेट के भविष्य का अच्छी तरह से प्रतिनिधित्व कर सकता है – चौथा तरीका जो नया आदर्श बन सकता है।